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三、QDII基金：从区域分布看，QDII基金在港股中的投资规模为342.48亿元，占比为62.11%，相较于1季度的65.05%有所下降。从行业分布看，2018二季度QDII基金的前三大重仓行业分别为金融、信息技术、能源，配置最少的三个行业为工业、材料、公用事业，增持最多的三个行业为电信服务、信息技术、医疗保健，仅金融一个行业出现了大幅的减持；从个股分布看，持股的行业集中度有所降低。

首席财务官梁恒2018年5月在摩根士丹利的一次医疗会议上表示：“我们是一家立足中国的公司，创始人欧雷强和王晓东教授最初的愿景是建立中国领先的生物技术公司。随着临床市场发展，中国医疗体系在健康和药物方面也得到发展，那里存在很多机会。欧雷强在2018年的成果发布会上也表达了同样的观点：“在中国包容性的全球发展中确立领导地位，充分利用中国所代表的历史性机遇”。（2019年2月27日至28日举行的2018年度业绩回顾与投资者展示会，幻灯片5）

中国的市场开放意味着，决定市场成功与否的是价格和偿付额度等实际问题，而不是监管机构是否愿意为外国药品设置市场壁垒。这对百济神州来说是个坏消息。百济神州告诉投资者，该公司有一个“千载难逢”的机会，为封闭的中国市场开发药物。由于医疗费用的不断上涨，以及消费者对于高价低质药物的愤怒，中国监管机构在2016年末开始了一系列行业转变改革，其有效消除了百济神州任何可能从中国研发业务中获取的优势。

这也就暴露出另一问题，美团点评的业务原创能力不足。“目前美团点评完全属于自己的原创业务并没有”，黄渊普说，“美团点评的新业务创新能力不足，而目前美团能够从外面学习的内容并不多了。”由华人经济学家杨小凯引申的“后发劣势”概念，应用于企业发展中，即在某一领域后进入者可以学习前辈的经验，然而当你发展到一定阶段之后，会发现能够学到的东西开始逐渐减少，会产生迷茫。在黄渊普看来，业务原创能力不足的美团，如果不增强自身的业务原创能力，将面临“后发劣势”的困境。

来源：海淀法院网责任编辑：张玉独角兽回归A股落地再迈进一步！作为一项重要的配套规则，5月21日，中国结算就《存托凭证登记结算业务细则（公开征求意见稿）》向市场参与主体公开征求意见。《细则》针对CDR所涉及的证券登记、存管、结算等具体业务给予明确规范的同时，考虑兼容“沪伦通”业务模式，为“沪伦通”预留了制度空间；明确暂不办理存托凭证的质押登记业务，以及税费收取和证券结算风险基金计提的具体问题。

百济神州是否承诺与新基进行最低限额的采购，以获得廉价的新基分销许可协议？现在却发现自己无法销售所有必须购买的新基药物？夸大的利润率证实了虚增的收入当一家公司伪造销售业绩时，利润率往往是明证。在百济神州接管销售以及药品进入中国报销清单期间，新基产品的协议价格下降了37%至63%，但该公司声称利润率仅下降了8个百分点。我们估计，根据该公司公布的销售组合以及我们在市场上确认的折扣价格，利润率本应下降21个百分点。这进一步证明，百济神州的销售报告是不可信的。