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“陶华碧”该不该融资？有时候是可选择题，有些时候是必做题。商业的起步是艰难的。即使经历过一轮高速成长，公司拥有实力之后，经常可见的情景是：因为市场阶段性不景气或者成本抬升导致持续亏损等原因，公司仍可能陷入短期困境。为了支撑业务，或者面对一项突然而来的投资机会，额外的融资成为必须。而银行的放款，很多时候要求实际控制人提供担保，附带大股东个人资产的抵押，这在很多时候都是房产。

港股上周续出现反覆拉锯格局，于26，500点水平上落。本周另一重大焦点肯定是阿里（09988）上市，不过正如笔者上周已指出，基于今次阿里属第二上市，因此美国ADS与普通股股价将存在关连性，除非中概股短期内有较大炒作空间，否则阿里首日登场股价难有可观升幅，但长远发展仍可看高一线。另外，本周四为美国感恩节假期，个别出口股如创科（00669）及伟易达（00303）等短期表现或可看高一线。

多年后，当小米加速迈向备受瞩目的7月IPO时，上述投资可能已经有高达110亿美元左右的估值，成为风险投资史上回报最高的交易之一。前有小米，后有美团点评，中资企业迎来了首次公开募股（IPO）火热的一年，大额IPO可能很快会变得司空见惯--前提是全球经济不脱离正轨。彭博电视采访的知名初创企业投资者担心，若中国与美国爆发贸易战，这场IPO盛宴还不等彻底展开就要偃旗息鼓，更不要提在企业泡沫越来越多的情况下，支持它们的成本大大增加。

业务端：保费结构调整优化渐显，借款保险经纪公司筹建协同业务长城人寿虽仍有阵痛，但正在努力走出困境。据了解，长城人寿的最新五年战略规划正在推进中，包括“持续推进战略转型，承保端发展高价值类业务，资金类业务视投资机会和现金流需求采取弹性策略”，整体来说，即从业务端与投资端同时发力布局。

根据核查结果，三原县纪委、监察委决定对7名相关责任人进行处分，其中给予冒名顶替者李敏开除处分，相关违法问题线索移交公安机关查处；给予李敏之母温某党内严重警告处分；给予原安乐乡中学校长王某留党察看两年处分，降低退休待遇处理；给予原西阳职校招生工作负责人席某开除党籍处分，降低岗位等级处分；给予原教育局人事股股长张某党内严重警告处分，记过处分；给予原教育局人事股干事乔某降低岗位等级处分；给予原招办管理公章的杨某降低退休待遇处理。（完）

本质上讲，所有情景下的经营风险并没有消失，风险只是在转移，陷阱是：公司的创始人在不知不觉中承担了所有风险。其他人热衷于投机冒险，风险集中于公司创始人，对于类似不公平对待的埋怨，永远是无力的。对于那些理应更受尊重的创业者而言，“老干妈”陶碧华的“四不”不一定完全正确，但不失为一个重要的风险警醒：我们需要知道，很多时候，掉落陷阱并不是一个反人性的过程：因为这里有个人的雄心壮志，有金融机构的锦上添花，有投行家的唇舌鼓动，有投机者的激情冒险……