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表 7：重要变量解释1、分年度计算 首先，利用每年度的up，down组合中的每个基金在不同因子下的alpha估计值，来探索当年的基金业绩能不能持续到下一年。利用横截面回归，去估计（9）式中的系数：从表8中可以看出，不同因子下的alpha可持续性表现不同，总的来看，三因子、四因子、五因子下的系数更加显著，t值更大。这是因为，多因子模型考虑了更多影响收益的因素，多因子下的alpha更能代表基金经理的投资能力，所以，“真功夫”的可持续性更加显著，单因子下的alpha里面蕴含着“运气”成分，所以，运气的可持续性不强拉低了单因子下的alpha显著性。而在多因子模型中，四因子的显著性最强，这说明考虑了动量因素下的四因子模型alpha可持续性更好，更能衡量基金经理的投资能力，也为四因子模型的流行提供了一个新的解释。
assign（paste（“down_”，year，sep=“”），output（return_down，（year+1）））；print（year）}#up_2015 down_2010res=data.frame（down_2015$coef_mat）
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责任编辑：赵明高盛并称美联储今年某个时候至少再降息一次的可能性为90%（之前为80%）， “我们现在认为今年某个时候至少再降息一次的可能性为90%。”高盛经济学家写道，“我们并没有改变我们的基线预测，即美联储将总共降息50个基点，但声明倾向于进一步更深度的降息。”
截至29日，已经有1900多名球迷通过律所，准备对The Fasta发起集体索赔诉讼，有律师指出，法院有可能判被告赔偿部分购票金额。（编译/海外网 刘强）责任编辑：余鹏飞原标题：减少铁矿石依赖？工信部将出台指导意见 引导短流程炼钢发展7月29日，工业和信息化部原材料工业司司长王伟表示，为促进电炉“短流程”炼钢发展，工信部和国家发展改革委正在研究制定“关于引导短流程炼钢发展的指导意见”，计划年内出台。随着我国废钢资源逐步进入高回收期以及电力体制改革不断推进，发展电炉炼钢将会成为钢铁工业结构调整的重要内容。
今年47岁的乔约翰逊自2010年成为议员，曾担任多个大臣职位。他在2016年英国退欧公投时主张英国留在欧盟，而比他年长的约翰逊却是脱欧代表人物。由反对党以及倒戈的保守党议员组成的联盟周三获得了议会下院的掌控权，投票通过了一项议案，将迫使鲍里斯·约翰逊寻求退欧推迟三个月，而非在10月31日无协议退欧。
